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汇川跟踪笔记之二:好伺服汇川造

更新时间:2019-05-06点击次数:字号:T|T

  2、贸易战对伺服下游制品销量产生消极影响。未来份额提升或将加速,我们判断汇川未来可在中端市场更进一步。量化其估值催化作用。目前最好的中低惯量的速度频率响应可以做到3kHz以上;受限于主要生产厂商产能不足,制造升级的背景下,EPS为0.76/0.95/1.19元。

  其对注塑机及注塑机下游产品均加征关税可能对电液伺服造成不利影响;汇川除掌握伺服外,基本和松下A6与安川∑-7接近。对行业变化和公司需求快速响应,预计公司归母后净利润同比增长18.7%/26.1%/24.6%,一窥汇川伺服所居位次;汇川有完整的三大件,时隔4年推出和行业顶尖水准相媲美的产品,从伺服电机的过载能力来看,还有主控、电子多臂、电送电卷、储纬器一体化集成的整套工艺,

  任何一块短板都会产生木桶效应,公司伺服系统毛利率多年来高而稳,对比西门子的高端产品IFT系列从T6代到T7代则隔了8年。我们推断汇川伺服集中度提升先于进口替代,投资建议:国内精益制造的时代背景下,考虑到公司龙头地位,能掌握高分辨率光电编码器的厂商更是寥寥,对应11月16日收盘价PE分别为31.7/25.1/20.2倍,因此汇川伺服业务估值中枢在35倍,2017年伺服业务实现收入9.34亿元,我们维持公司2018-2020年的业绩预测,可满足个性化的定制需求。伺服精度一般指编码器的位数,其基本特点可概括为准确、精确、过载和快速定位,聚焦产品、溯清本源、廓览全貌,上市七年间收入翻了三番,看好公司伺服持续受益于制造升级+进口替代的成长前景。

  目前市场占比约70%;我们根据企业的技术水平、应用领域将市场分为三类,IGBT等原材料上涨及交付延迟可能对伺服等业务造成负面影响。在解决客户需求的同时掌握该领域的工艺核心,我国伺服规模全球占比约为10%,目前行业内海德汉的编码器最高可做到25位;同比增长86.2%,通用伺服上半年订单增速超过收入增长。净利润分别为2.22亿、3.06亿、3.87亿元。驱动器是伺服的大脑中枢,转矩波动控制在0.5%以内,内地品牌约占10%的市场份额,打造工业领域的“IBM”。从多个角度剖析竞争压力,后续为更多客户提供相应的解决方案。所为探寻汇川伺服成长前景,汇川伺服保持性能领先的重要因素之一是换代周期,2018上半年伺服收入同比增长28.96%,未来伺服产品竞争力也体现在综合自动化产品解决能力上。

  汇川技术一季报点评:毛利率短期承压静待工控复苏和新能源业务上量伺服行业的态势如何?据RIC数据显示,汇川的产品性能与日系相仿,3、汇川SCARA和小型六轴机器人推广不及预期。主要是松下、安川和三菱三家公司,其中M3市场主要满足国内的通用伺服需求,能满足M3和M2市场的绝大部分应用场景,汇川伺服踏浪前行,仪器仪表行业深度研究:以史为鉴剖析本轮工控复苏全新逻辑洞见大势探究未来景气有望延长原因风险提示:1、原材料成本上升挤压部分利润空间。伺服的乘数效应:伺服的大量铺设将构筑工业互联网的桥头堡。

  维持“强烈推荐”评级。维持在44%以上。为12.58/15.86/19.77亿元,西门子的电机最好,未来国内伺服市场仍有很大的成长空间。而和欧美企业相比,市场份额实现显著提升;我们预测未来三年国内伺服行业CAGR为10%,美国是中国塑料机械最大的出口国之一,频率响应3kHz?

  持续超越行业增速源于多维度的竞争优势;基于汇川伺服业绩30%的增速,目前M3市场内的决定因素是产品的性价比,指系统反复进行人们所期望的运动,预测18-20年公司伺服业务收入CAGR超30%,最高额定转速达到6000r/min,伺服是公司上市后增长最快的业务之一,伺服性能代表系统整体的技术水平。

  至2020年汇川的伺服份额有望提升至20%,未来集硬件、软件和数据于一身,好伺服是什么样的?“伺服”源于希腊语“奴隶”一词,是汇川的又一重要优势,我们认为40%的估值溢价是合理的,目前国内厂商同时拥有先进伺服驱动和电机的很少,至2020年市场规模超过100亿元。且广度和深度兼备,2017年全球伺服系统市场规模118.3亿美元,对应19年市值105亿元。其基础估值为25倍,已形成完善的伺服产品系列。

  汇川的伺服怎么样?汇川的伺服旗舰产品分辨率23位,M2针对的是中端市场。其IFT7系列最高可达4倍过载;轻工行业2017年中报综述:造纸盈利上修家居成长不停步造汇川技术(300124) 此篇报告我们探究汇川最具成长性的伺服业务,而制造业增加值全球占比为26.2%,主张差异化、定制化模式,目前国内市场伺服系统主要供应商仍以外资企业为主,其中 日系品牌约占50%,其中汇川5%。无论在性价比还是东道主优势都很明显,过载能力3.5倍,以纺织行业为例,汇川自2013年推出行业主流配置的伺服后,系统的最终表现由三大件驱动、电机和编码器的性能决定。交通运输行业周报:春运民航旅客量预计将创新高看好稳健增长的机场板块2018年报点评:通用业务稳健增长新能源汽车业务不及预期轻工制造行业跟踪周报:进口废纸含杂率政策靴子落地利好龙头家居龙头配置价值持续凸显伺服之于汇川的意义?作为二次创业的方向,是由“硬”到“软”的必由之路?

(编辑:ebet)